瑞信唱好香港恒指
瑞信私人银行部亚太区研究主管范卓云表示，港股估值低于过去10年平均水平，受经济改革影响的中资金融股仅占恒指25％，加上不少大蓝筹股价已反映美国加息的负面影响，料恒指未来12个月目标为24000点，上升空间达15％。她预期日本、台湾及香港将跑赢亚洲其它地区，均给予“增持”评级。
但中资金融股占国指六成，受内地经济改革拖累下表现将十分波动，而A股由于长期过量供应新股，IPO重启后将制约A股表现，给予HA股“中性”评级，本港的国企指数及内地上证综合指数的目标，分别为11000点及2400点，料上升空间达一成八及一成三。
内地次季经济增长达7.5％，她预期，中央下半年将推出温和宽松措施，大多数为财税政策，包括降低内地企业的增值税，对中小企业及重要项目的信贷略有宽松，但相信会继续收紧对信托及理财产品的监管。她建议投资者可于近月捞底，以免在9月美国联储局议息及10月“三中全会”举行后，投资气氛再度好转，大市从低位回升，或错失买入良机。
范卓云认为，投资者可留意城镇化及消费相关股份，但要小心拣股，因为不少民工将落户城市，增加对保障房需求，但本港上市企业大部分未能直接受惠，包括部分存有产能过剩的建材及钢铁股份。
她指出，地产股估值低迷，较资产净值折让三成，属过度超卖，估计美国2015年加息机会低，在本港新供应偏紧情况下，今年楼市仅轻微下跌，加上下半年投资者风险胃纳将增加，料地产股估值可获重估。在港股中，瑞信仅推荐4只股份，包括受惠政策的腾讯、息率达6厘的建行、恒基地产及中海油，另推介收入增长佳的濠赌股。
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