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      据报道，虽然近期一直有传内地筹备重启IPO的消息，但基于内地融资成本，包括信托贷款成本仍然高企，加上调控政策影响，有分析认为，企业为增加回报，选择投资海外市场是重要的出路。德勤中国表示，过去两个月曾与10间中型内房企接触，有关公司有意于未来在本港上市，若未能成功上市，将于行业整合过程中被兼并。此外，由于内房企业来港上市需要一定程序及时间，故近年亦有部分内房企业选择借壳上市，料有关趋势仍会持续。

　　德勤中国昨日发表研究报告，研究168间于港深沪上市的房企，结果发现，内房仍面对增长放缓盈利能力下降、流动性低及负债率上升等问题。德勤中国全国房地产行业主管合伙人何锦荣表示，由于内地货币政策收紧，于2011年房地产企业面对成本压力不断上升，财务支出更大幅上升44%，而09年高地价的影响于去年逐步浮现，影响内房盈利能力。

　　拟上市内房规模小业务广

　　此外，未来两年内房企业合共需要偿还约3,000亿元的信托贷款，何锦荣相信，这将促使不少内房企业透过来港上市，集资之余亦取得平台解决有关问题。他指今次内房上市潮，有别于以往，企业规模相对较小，而业务亦不再集中于住房发展，亦有包括商业物业，以避过住房调控风险，若现时仍集中单一地区业务，或只集中开发住宅的房企，面对的经营困难及债务风险则较大。

　　德勤中国财务咨询服务合伙人邝炳强表示，自去年至今，共有7宗内地房企来港买壳的交易，涉及金额介乎1.6亿至16.5亿元。他指，目前行内不少企业正积极洽谈买壳事宜。他指出，根据上市条例，买壳后须待两年后才能注资。至于内房企到外海投资方面，他指出，房地产并不属于国家鼓励到海外投资的行业，惟内地从事房地产开发税率相对较高，加上调控亦较严格，企业为增加回报会选择投资海外市场，料未来趋势仍持续，进行相关投资亦会以大型房企为主。

　　房地产是需要大量资金行作的行业，内地连年实施楼市调控，银行对相关行业贷款收紧，加上A股IPO暂停多时，被「闩水喉」的内房企转而来港买壳。大连万达日前以9亿元入主恒力商业，早前万科、中粮、金地都以类似的形式实现在港上市。

　　新政后刚需持续楼价续升

　　对于中央近月推出的新国五条，何锦荣认为，措施的实际执行情况于不同省市有差异，例如海南省以旅游地产为重点，若严格执行调控的话，将严重打击投资需求，从而影响地方政府税收及财政。

　　他指出，新国五条出台后，内地一二手成交续增，反映内地投资渠道有限，以及刚性需求持续，料未来数月房价续温和上升。同时，何锦荣强调，虽然近年中央政府不断调控房地产市场，惟目的并非打击楼价，而是将楼价推向合理化，故料未来楼价仍会稳定发展。