外围不稳 内政不明 香港经济将迎风暴
早前财爷曾俊华撰文指出，若香港政局不稳将引来大鳄乘机炒作，冲击本港金融及经济而酿成“完美风暴”。本港财经高官还频频预警外围欠稳的不利影响，如金管局总裁陈德霖指出，美国退市或将导致本港流动性收缩、利率上升和资产价格下跌等三重打击。外围金融环境不稳，香港内政不明，给香港经济带来多重威胁。
香港已经历多次外围震荡的冲击，近期最严重者是97年的亚洲金融风暴和其后的金融海啸。对外来震荡的影响要从其强度和本港的承受力来衡量，承受力主要看经济、财政信贷、资产市场及金融体系等的状况而定。97年时主要是亚洲地区不稳连累香港，本港经济当时正处盛期，财政及负债情况健康，银行体系安稳，唯一问题是楼市泡沫程度高，也正是这个弱项带来重创。98年时大鳄借股市冲击联汇，令政府要入市打退大鳄。到2003年SARS令经济滑落并引发社会不安，全靠中央出手以自由行等措施把香港救出困境。
其后的海啸震荡源自欧美，强度比97时更大，但在中央支持下香港经济稳步复兴，其他决定承受力的因素也不差，故总体受创程度相对较轻。但这次仍暴露出金融领域的一个弱项：对资产管理业务监管未足，因而出现了雷曼事件。虽然这是个世界性问题而非香港独有，但当局仍须注意加强监控。
香港若再受外来震荡后果将如何？对此作评估面临的首个难题是外来震荡情况未明，目前国际财经金融形势风云多变，表面有亮点暗涌却很多，且地缘政治风险日高。因此前景难测，特别是美国退市乃史无前例事件，到时情况会如何实难预先确定。与此同时，香港的承受力也面对两大难题，一是楼市泡沫看来比97年时还厉害，二是经济已进入周期性及结构性下滑并行阶段，好几年来支撑香港经济的内地因素（尤其自由行），亦已见顶转弱。近期还出现了经济下行而楼市升温的极不正常状态。故可以说香港目前的承受力，是比亚洲风暴及海啸时都差了。
现时与之前相比还有一个潜在的新风险因素。本港财金官员一再指出，自2008年起的过千亿美元的流入资金至今仍在，反映之一是银行体系的结余高企于2000亿元以上。若本港内外形势大变突变，可能触发此批闲置资金急速流走，到时怕会导致市场及经济大幅调整，其冲击力不容轻视。总之，现时若外围环境突变并形成强力震荡，而香港承受力不足，将酿成严重后果。
