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    香港反对派威嚇声称最快下月“佔领中环”。继匯丰证券下调港股投资评级至“减持”后，巴克莱银行昨日亦“发警號”，指出一旦“佔中”衝击楼市，復甦所需时间將较以往为长。报告强调，在香港回归后17年间，先后经歷“三大震盪”衝击，由於目前香港“房价对收入比”较1997年亚洲金融风暴更高，一旦市场出现震盪，將需要更长时间调整。香港社会各界担心，“佔中”动摇外国投资者在港部署，引发的“连锁反应”將衝击香港楼市。
    巴克莱银行昨日发表报告，首度分析香港出现比如“佔领中环”等紧急事件，將对房地產市场带来的影响。报告指出，现时香港“房价对收入比”，较1997年亚洲金融风暴更高，担心一旦市场出现震盪，往后復甦將要更长时间。
基本面堪忧 復甦更艰难
    报告指，过去17年对香港楼市带来较大震盪的事件，包括1997年亚洲金融风暴、2003年爆发“沙士”、2008年环球信贷危机。巴克莱表明，这些危机爆发后，楼价初期出现调整难免，但市场基本因素，尤其是市民负担能力，对推动往后復甦更为重要。
    报告进一步指出，以房价对收入比来说，1997年、2003年、2008年分別为13.2倍、5.1倍、8.8倍，当中2003及2008年，当影响楼市的外在危机消除后，楼价隨即快速反弹，但由於目前香港“房价对收入比”高达13.5倍，远高於1997年，“假如市场发生震盪，该行相信房地產市场將需较长时间才能復甦，一如1998年的情况。”
    报告直言：“今年7月1日在中环发生的‘通宵佔领’，並未对商业活动造成太大扰乱，地產股表现有上升，但难言‘佔领中环’会否发生？以及何时发生？由於不少投资者及基金经理正放暑假，一旦发生紧急事件，为此，需预先討论一个非预期的活动，以防不时之需。面对突发事件，最重要是留意基本面和估值去分析。”
    估值方面，报告提到，1997年6月即亚洲金融风暴爆发前，香港地產发展商股份及收租股的市账率，分別较长期平均值高36%及20%，但目前它们市账率分別为0.7倍及0.62倍，较长期平均值分別低25%和16%，而每股账面值於过去5年增加了74%。
    巴克莱指，现时地產股估值相比1997年合理，但考虑到长期宏观不利因素，包括利率回升、经济增长放慢，该行认为香港地產股风险回报並不吸引，为此，该行维持今年下半年对地產股持防守看法。